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国际航空概念股龙头股:春天秋航空(601021)

  春天秋航空17年10月运营数据点评:海外面线客座比值投降幅收小,国际线客座比值增幅扩展

  类佩:公司切磋 机构:浙商证券股份拥有限公司 切磋员:姜楠 日期:2017-11-23

  海外面线运力增快高于国际线,国际线累计ASK占比较年底下投降4.24%。

  17年10月单月,所拥有、国际、国际ASK同比增快区别为18.39%、24.91%、6.75%,依然就续1-9月以后到海外面线运力增快高于国际线的态势。17年1-10月累计,所拥有、国际、国际ASK同比增快区别为24.77%、35.79%、6.93%,海外面线和国际线ASK占比区别为66.49%和30.33%,国际线ASK占比较16岁末儿子34.57%下投降4.24%。

  海外面线客座比值投降幅持续收小,国际线客座比值同比增量较上月扩展。

  17年10月单月,所拥有、国际、国际客座比值区别为88.41%、91.27%、82.37%,同比变募化区别为1.12、-0.40、4.12个佰分点。海外面线客座比值同比投降幅己7月以后到持续收小,说皓在存充分航道供需相干良好的同时,新增航道也就续培育熟。当月国际线客座比值同比增量较9月拥有所扩展,说皓泰国线、日本线、韩国线供需相干持续改革。

  估计17岁末儿子机队规模77架,开办经停工道提升飞机使用比值。

  截到17年10月底儿子,公驾驶员队规模74架,就中己购飞机40架,融资出赁飞机1架,经纪出赁飞机33架,估计17岁末儿子公驾驶员队规模77架。当月新增深圳-一齐节-兰州、石家村儿子-盐城-福州、虹桥-石家村儿子-接道德等基地机场触宗身的经停工道,公司经度过开办经停工道提升飞机使用比值。

  低本钱是竞赛壁垒,国际二叁线需寻求向好是不到来看点。

  估计17-19年,公司归属母亲公司所拥有者净盈利区别为11.95亿元、13.27亿元和16.83亿元,同比增快区别为25.73%、11.01%和26.87%。公司经度过把持本钱,却供低于全效力动航空35%-44%的票价。临时拥有望分享行业市占比值从10%提升到30%的长花红,短期讨巧于海外面线需寻求向好,以及国际线供需相干持续改革,护持“买进入”评级。

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